中信建投 | 具身智能低估值应用标的受关注，三一重工推动H股上市预计折价有限

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文 ｜吕娟 许光坦 李长鸿 陈宣霖 籍星博 赵宇达 人形机器人： 人形机器人是AI落地应用的重要载体，机器人厂商在具身大模型、软硬件架构、数据采集、场景落地等多个维度持续探索，积极推动人形机器人商业化落地；表现为人形机器人学习能力持续提升，B端场景应用可行性提高等，建议积极关注产业链进展。本周市场对于机器人应用场景的关注度提升，物流、医疗护理等特定场景下的机器人需求明确，我们建议关注AI赋能智能化发展的相关应用标的。此外，我们认为应该不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋机器人”的投资机会，比如传感器、灵巧手、机器狗与外骨骼机器人，这几个方向都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。 工程机械： 行业层面，继续观察5月挖机销售数据，半月数据不一定代表全月表现，且我们认为在去年低 ………………………………