【兴证张忆东（全球策略）团队】联储加息结束后大类资产ETF怎么配（上篇）——基于历次联储加息结束后的...

文章预览

— ●●●● — 投资要点  — ●●●● — 一、 联储末次加息后成长风格往往占优，大小盘风格无显著规律 1.1、联储末次加息后美股市场表现 从末次加息到首次降息阶段（货币政策过渡期），美股往往上涨 。过去4轮周期中，仅2000年-2001年网络泡沫破灭期间美股市场下跌，其余3轮周期美股市场均上涨。 降息周期，股市整体表现反而不如货币政策过渡期，且根据经济基本面的不同而分化 。若经济“硬着陆”，则往往美股回调。2007年次贷危机及2001年科网泡沫破裂导致该两轮周期内美股下跌。若经济“软着陆”，则美股表现较好。1995年7月6日-1996年1月31日中，美股上涨。 1.2、末次加息后美股市场成长风格往往占优 1.2.1、历次末次加息至末次降息阶段“成长/价值”风格表现 加息周期后期，价值风格往往占优 。1）2017年12月-2018年12月及1999年6月-2000年5 ………………………………