股市的黄金时代即将结束

《经济学人·商论》2024-03-11A golden age for stockmarkets is drawing to a close【首文】股市能涨到多高？股市的黄金时代即将结束股价可能还在飙升，但即便是AI也不太可能让股市重现过去十年的辉煌股市通常是逐步上涨的，近年却是一路狂飙。自去年10月底以来，美国股市上涨了21%，比2022年1月令人目眩的峰值还要高出约5%。2月22日，欧洲股市两年来首次创下新高。而在印度，投资者对经济的乐观情绪已经令股市连涨了好几年。就连被视为“停滞”代名词的日本股市也终于超过了1989年的水平（那一年之后它便经历了长达数十年的低迷）。这一轮上涨非同寻常。自2010年以来，美股标普500指数的实际年回报率达到了11%。鉴于市场遭遇了一系列麻烦，这样的利润水平愈显惊人。廉价资本时代之后是两年的利率上涨——即使到了现在债券投资者还在押注利率短期内不 ………………………………