从泸州老窖近10年的现金流量表看其为啥要百亿借款

主要观点总结

本文介绍了泸州老窖集团近期的财务状况和产能投入情况。泸州老窖通过举债增持公司，经营活动产生的现金流在扣除分红和固定资产投入后所剩无几，特别是需要借款来补充现金流。公司通过投资进行酿酒工程技改项目，基酒产能大幅度提高，导致现金流相对紧张。同时，市场对泸州老窖的高毛利率表示担忧，并与洋河的财务状况进行对比。

关键观点总结

关键观点1: 泸州老窖集团举债增持公司，贷款额不超过增持金额的90%。

泸州老窖集团发布公告，计划增长1.5亿-3亿之间，贷款额不超过增持金额的90%，显示其借助债务扩大公司规模。

关键观点2: 泸州老窖近年的现金流状况紧张，需要借款来维持现金流。

泸州老窖的经营活动产生的现金流在扣除分红和固定资产投入后几乎耗尽，特别是在某些年份需要依靠借款来补充现金流。

关键观点3: 泸州老窖加大产能投入，导致现金流紧张。

公司通过启动酿酒工程技改项目，增加基酒产能，这导致了现金流的相对紧张。这种投入是为了满足未来的市场需求还是其他因素驱动，尚不得而知。

关键观点4: 市场对泸州老窖的高毛利率表示担忧。

泸州老窖的毛利率高达88.41%，远高于行业平均水平。这可能与公司的高端产品销售有关，但也引发了市场对库存结构、产品定价策略等方面的疑虑。

关键观点5: 泸州老窖与洋河的财务状况对比。

洋河的现金流状况相对较好，没有像泸州老窖那样需要大量借款来维持运营。同时，洋河的固定资产折旧也较少影响现金流。两家公司在财务和投资策略上的差异也是市场关注的焦点。