通胀还会继续推动美债冲高么？

【天风研究·固收】 孙彬彬/周泽平（联系人）摘要：从目前的通胀数据本身及其决定因素来看，核心PCE显著低估了美国的通胀水平，且2季度总体核心通胀可能仍将趋势向上。从联储预期来看，目前的通胀水平显然支撑联储加息，如果通胀趋势进一步强化，预计加息4次的概率仍将继续提升；从市场预期来看，目前的通胀预期仍有上升空间。美债收益率在通胀预期上行+加息预期概率上行的过程中，破3%可能只是打开口子，仍有继续上行的压力。美元则取决于欧美对比，在目前美强欧弱的背景下，已然迎来了我们前期一直预期的上行态势。通胀还会继续推动美债冲高么？近期，美国市场通胀预期再度上行，推动了美债收益率一度攀升破3%。我们在前期报告中一直强调 ………………………………