中金：谁在主导港股行情？——港股流动性图景

主要观点总结

本文分析了港股市场在资金盛与资产荒背景下的流动性状况，涵盖了宏观和微观两个角度。文章讨论了港股市场的活跃表现，指出了流动性充裕的原因，包括南向资金的流入和内地资金的需求。同时，文章也提到了市场面临的多方面流动性边际趋紧的压力，并详细分析了多个影响港股流动性的因素。此外，文章还给出了市场与配置建议，建议投资者以结构为主进行配置，并提出了阶段性的新哑铃配置策略。

关键观点总结

关键观点1: 港股市场活跃的原因

受益于资金盛和资产荒的推动，港股市场今年以来持续活跃。

关键观点2: 流动性分析

本文从多个角度分析了港股市场的流动性状况，包括内地资金流动、香港流动性、外围美元流动等方面。

关键观点3: 南向资金的角色

南向资金持续流入港股市场，是市场流动性充裕的重要因素之一。

关键观点4: 市场面临的压力

港股市场面临多方面的流动性边际趋紧的压力，包括金管局回收流动性、外围美元环境趋紧、IPO和配售的供给压力等。

关键观点5: 市场与配置建议

文章建议投资者以结构为主进行配置，提出了阶段性的新哑铃配置策略。指出指数层面大幅突破需要额外催化剂。

免责声明