防水材料｜为什么是现在，为什么是防水

主要观点总结

报告分析了当前住宅用地成交面积、企业拿地情况、竞争格局、估值等指标，认为防水板块具备投资机会。报告指出，随着房地产开工面积的好转，防水行业市场容量有望恢复，且中小企业出局后，龙头企业优势凸显。同时，防水材料价格企稳，为防水板块的投资提供了良好的环境。

关键观点总结

关键观点1: 全国住宅用地成交面积同比转正，企业拿地积极性恢复

2025H1全国住宅用地成交面积同比增长，企业拿地数据由负转正，预计新开工面积将出现月度拐点。

关键观点2: 竞争格局优化，行业集中度提升

随着房地产投资需求的下行和房企债务压力，上游企业形成应收账款坏账，消费建材行业迎来洗牌，很多细分行业企业数减少、集中度明显提升。

关键观点3: 估值具备性价比，消费建材行业处于底部位置

建材行业的估值和基金持仓均处于底部位置，具备弹性和空间。

关键观点4: 防水板块具备投资优势

防水材料与开工端相关，随着房地产开工面积的好转，防水行业市场容量有望恢复。龙头企业的产品优势和品牌背书极为重要，价格已出现企稳迹象。