2025 vs 1984：美国经济四大共性如何影响商品周期？

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文 | 魏鑫 来源 | CFC商品策略研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 近期在美国关税政策的影响下，商品整体呈现偏弱态势，短期市场受困于捉摸不定的美国政策，以及不明朗的经济前景。2025与1984年前后，美国经济与政策的存在共性，我们复盘20世纪80年代的大宗商品走势，寻找未来商品行情演绎的方向。 当前美国与1984年的美国，在 经济环境、政府压力、汇率、政策 方面存在四大共性，商品长期走势存在趋同的可能。当然， 历史并不会简单重复，在阶段性的行情表现中，或存在走势的分化 。 0 1 商品价格周期性：1977、1984与2025 工业金属具有较高的价格弹性，且对经济、政策的变化极为敏感。为方便复盘，我们选取CRB现货指数作为商品价格的代表，选取道琼斯工业指数作为美股的代表，并采用月度均值，忽略较为短期的波动。可以发现在70年代，C ………………………………