M2增速反弹，M1-M2剪刀差扩大表明：实体流动性仍偏紧

8月13日，中国人民银行发布金融数据显示，截至7月末，广义货币(M2)余额177.62万亿元，同比增长8.5%；7月社会融资规模1.04万亿元人民币，比上年同期少1242亿元；新增人民币贷款1.45万亿元。主要关注点如下：第一，货币政策边际放松助力M2增速反弹。截至7月末，M2同比增长8.5%，比上月末提高0.5个百分点。今年以来，央行已经开始采取不同措施向市场提供流动性，分别于1月、4月、7月三次实施定向降准，并搭配使用中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等工具投放中长期流动性。当前货币市场利率已经降到比较低的水平。银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率（DR007）从上年末2.9%左右下降到今年7 月末的2.6%左右。结合此前国务院常务会议提出的“保持 ………………………………