【招商食品|最新】现金流进入改善周期，季报后关注内生变化

证券研究报告| 行业定期报告2024年4月28日签约客户可长按扫码阅读报告：本周板块迎来资金回流，周五外资净流入创历史新高，一是一季报整体稳健增长、不乏超预期标的，二是年报提升分红比例是今年亮点，长线资金配置板块内资产质量较高的龙头。投资者将更明确板块现金流进入全面改善周期，相比静态的分红比例，我们更关心自由现金流的变化趋势，这代表着未来的分红能力，板块内部分公司开始降低资本开支，中期来看这既是现金流的转折点，也是盈利能力的转折点。2024年企业目标依然积极，市场将从短期博弈季报转向关注全年目标实现的路径，将更重视企业的内生变化。核心观点核心公司跟踪：贵州茅台现金流彰显潜力，山西汾酒展现高势能。贵州茅台：税金影响利润，现金流彰显潜力。24Q1公司实现营收/净利润同比+18.1%/+15.7%，收入略 ………………………………