微软：当前投入 vs 未来前景是所有 AI 玩家需要考虑的问题（业绩会纪要）

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以下为微软2025财年第2季度业绩说明电话会纪要，财报解读请见《“错位” 微软：骨感现实vs远大前程，又到考验信仰时刻！》 一、财报核心信息回顾： 二、财报电话会详细内容 2.1、高管层陈述核心信息： 1、本季度，微软云业务持续表现强劲，营收首次超过 400 亿美元，同比增长 21%。企业正开始从概念验证阶段转向企业级部署，以释放人工智能的全部投资回报率。人工智能业务目前的年化营收ARR已超过 130 亿美元，同比增长 175%。 2、人工智能的scaling law在预训练和推理计算中持续发挥作用。我们在训练和推理方面都取得了显著的效率提升。在推理方面，由于软件优化，每一代硬件通常能带来超过 2 倍的性价比提升，每一代模型则能带来超过 10 倍的提升。随着人工智能变得更加高效和普及，我们预计需求将呈指数级增长。 3、Azure 是人工智能的基 ………………………………