专家访谈汇总：银行还在靠“买债”支撑业绩？

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1、 《 银行买债的底层逻辑、特征及展望 》 摘要 ■ 随着信贷由供给约束转向需求约束，银行无法通过贷款扩大资产规模，转而依赖债券配置获取稳定票息与流动性管理红利，尤其是在监管考核（如LCR、高质量流动性资产比率）持续收紧的背景下，债券投资已从辅助角色变为部分银行的核心收入来源。 ■ 这使得债市表现与银行资产配置节奏的联动性大幅增强，债券市场对银行利润的影响加深，投资者需密切关注银行行为对债市的反馈机制。 ■ AC账户偏向监管指标合规与票息锁定，债熊时增持短久期利率债；FVTPL账户重视资本利得与波段交易，债牛拉久期、债熊缩规模；FVOCI账户则平衡风险与收益，重点配置超长期限利率债与高评级城投，发挥资本公积缓冲作用。 ■ 在盈利目标压力下，银行特别是在季末倾向于通过减持长债兑现浮盈，股份行尤为 ………………………………