当下谁在定价铜？

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文 | Trading Dog 来源 |   Spread Trading 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 BETA 5月FOMC会议给市场送了一张 ，市场金融条件（流动性）再度趋于宽松，流动性溢价推动大类资产价格呈现“水涨船高”式的普涨。 如上图所示，当下金融条件几乎处于2022年初以来最宽松的状态，从结构看，在高利率约束下，近一年以来Leverage整体平稳，而Risk、Credit，资产价格与金融条件互为因果、自我强化的效用十分显著。 ——我对此的理解是： < 稳资产价格=稳流动性=稳经济> 当下金融体系已从新增融资体系转变为再融资体系，该体系更加仰赖于流动性和资产负债表能力，同时具有更强的顺周期性。 在经济景气周期： 生产率增长强劲、资本净流入增加的经济体往往享受着资产价格的上涨，不断上升的资产价格又能吸引更多投资者，并推动资产价格螺旋上升。 作为企业主 ………………………………