传媒行业2024年中期策略：内容之游戏板块如何看？

主要观点总结

华鑫证券发布《2024年传媒行业中期策略》报告，针对游戏行业进行了深入分析。报告指出了游戏行业的现状和未来发展前景，包括盈利情况、销售数据、投资观点以及未来趋势等内容。

关键观点总结

关键观点1: 游戏行业盈利情况

2024Q1游戏板块盈利尚未修复，总归母利润尚未回暖。虽然2024Q1中国游戏市场实际销售收入同比略增，但环比略下滑。主要得益于米哈游的《崩坏：星穹铁道》等游戏的推出，未来可关注新品如《绝区零》对游戏总盘的提振。

关键观点2: 游戏行业现状及投资观点

当前游戏行业强调爆款逻辑，高品质产品稀缺。国内游戏厂商需将更多精力放在打磨产品、提升自身工业化研发实力上。内容型游戏成为行业趋势，剧情、世界观、角色设计的重要性凸显。挖掘单款产品上限的思路将在行业中凸显优势。

关键观点3: 新势力游戏企业现状及新品展望

新势力游戏企业产品力持续提升，叠纸、莉莉丝等率先发力。未来游戏厂商需关注如何细致打磨内容，并在游戏中持续产出高质量内容。2024年还有望迎来一系列重磅新作，产品端的马太效应或将进一步加剧，研发能力的提升将对企业后续发展起到关键作用。

关键观点4: 二级市场的看法

游戏行业在低基数效应下带来阶段性利润增长，叠加AI应用的预期，有助于修复游戏板块情绪。但估值的持续提升仍需要看优质内容游戏产品的供给。