【金研•周评】中债收益率震荡上行，美元指数反弹

主要观点总结

本文介绍了金融市场上周的概况，包括货币市场、债市、国际债市、外汇市场和商品市场的动态。文章详细描述了各个市场的关键事件和数据变化，如政府债净缴款规模、资金利率、股市表现、债券收益率、通胀数据、货币指数等。

关键观点总结

关键观点1: 货币市场流动性充裕，资金利率维持低位。

上周，政府债净缴款规模不大，人行逆回购小幅净投放，国库现金定存操作进行，导致银行间流动性充裕，资金利率延续低位震荡。

关键观点2: 国内债市受股市回暖和中美贸易局势改善影响，债券收益率震荡上行。

二十届四中全会公报出炉和中美贸易担忧缓和改善了市场风险偏好，股市回暖对债市做多情绪形成压制，导致债券收益率震荡上行。

关键观点3: 国际债市受美国CPI数据、欧元区PMI等多个因素影响，美债、德债、意债等收益率出现波动。

美国CPI数据低于预期，但美联储可能无法获得所需全部信息引发市场担忧；欧元区PMI初值超预期，推动相关国家债券收益率上升。日本方面政治联盟变动及高市早苗的政策计划对日本债市产生影响。

关键观点4: 外汇市场受非美货币表现及各国通胀数据影响，美元指数震荡收涨。

非美货币表现不佳，法国财政可持续性担忧对欧元拖累仍在，日元因财政扩张和货币宽松政策取向延续弱势表现；英国通胀数据低于预期增强英国央行降息预期，对英镑形成压力；美国通胀数据虽低于预期但整体影响有限。

关键观点5: 商品市场受制裁、原油供给冲击及库存下降等因素影响，原油价格大幅上涨。

美国财政部对俄罗斯石油巨头实施制裁，以及俄乌和平谈判进程受挫等因素提振油价，导致原油价格上涨。