金山软件（3888）：一季报亏损不改云及办公业务迎来价值重估

事件公司发布2019年一季度财务报告，报告期内，公司实现营业收入为17.3亿，同比增长37%；实现归母净利润为-0.7亿元，同比转亏。简评净利润转亏主要是游戏业务收入下滑以及云收入占比提升所致公司三大业务中游戏以及办公业务是赚钱业务，云业务是亏损业务。2019年Q1，游戏业务实现收入6.0亿元，同比下降5.8%；办公业务实现收入2.9亿元，同比增长38%；云业务实现收入8.4亿元，同比增长100%。由于云业务毛利率较底，云业务收入增长大幅高于两外两个业务使得公司2019年Q1总体毛利增长为6.5，低于收入增长。 云业务实现三位数收入增长，政企客户战略初见成效2019Q1，金山云收入占比为49%，成为金山软件最主要收入来源。自2018年以来金山云开始布局政企市场，近四个季度 ………………………………