矿端供给仍存不确定性 氧化铝长期价格或波动

主要观点总结

本文分析了氧化铝期货价格近期走势及原因，介绍了国内铝土矿供应、需求、产能产量、仓单持仓情况，并预测了未来近月、主力合约及长期趋势。文章指出，短期矿端供应充裕但中期存在隐患，氧化铝期货价格将呈现区间震荡格局。

关键观点总结

关键观点1: 氧化铝期货价格走势及原因

近期氧化铝期货价格先反弹至3270元／吨左右，创今年4月以来新高，随后快速回落至3000元／吨附近。原因是受现货端挺价和几内亚铝土矿政策提振，市场情绪缓和以及国内矿山复产。

关键观点2: 国内铝土矿供应情况

国内铝土矿供应分为国产矿和进口矿，进口矿占比达63.1%。短期供应充裕，但中期存在隐患，主要受几内亚雨季和矿区政策影响。

关键观点3: 国内铝土矿需求情况

国内铝土矿需求稳定，短期内供应充裕，但每年9—11月进口量会明显下滑。同时，受几内亚政策影响，进口铝土矿供应仍存在隐患。

关键观点4: 产能产量及利润情况

随着期货和现货价格反弹，行业平均利润得到修复。产能产量也有所恢复，但仍受季节性影响。

关键观点5: 仓单持仓情况

仓单处于持续性下滑状态，品种期限呈现标准的Back结构。多空博弈点在于供给端，预计近月合约价格将呈现上有顶下有底的格局。