【光大金融】6月份信用活动延续偏弱态势

主要观点总结

本报告对2024年7月13日发布的《信用活动延续偏弱态势——2024年6月份金融数据点评》进行内容提炼，报告主要分析了2024年6月份中国金融数据，包括信贷、货币供应量等，并探讨了其背后的原因和未来趋势。报告由光大证券金融业研究团队编写，仅供专业投资者客户参考。报告的关键点包括：对公贷款量缩价降、居民加杠杆意愿平淡、新增社融3.3万亿增速降至8.1%、M1和M2增速进一步放缓等。

关键观点总结

关键观点1: 报告概述

本报告主要分析了2024年6月份中国金融数据，包括信贷、货币供应量、社会融资规模等，探讨了其背后的原因以及结合经济形势对未来趋势进行预测。

关键观点2: 对公贷款量缩价降

6月对公贷款新增1.63万亿，同比少增6503亿，短贷冲量力度较强，中长贷增长相对乏力。行业分化延续，需求侧仍待提振。

关键观点3: 居民加杠杆意愿平淡

居民贷款新增5709亿，同比少增3930亿。其中居民短贷和中长贷增长均放缓，表明居民购房、消费活跃度较低，扩表意愿不足。

关键观点4: 新增社融3.3万亿，增速降至8.1%

6月新增社融规模小于预期，但基本与过去几年同期均值持平。政府债发行进程相对滞后，对社融增长形成一定拖累。下半年社融增速或延续低位震荡态势。

关键观点5: M1、M2增速进一步放缓

6月M2同比增速为6.2%，M1延续负增态势。存款“脱媒”趋势未逆转，货币扩张节奏趋缓，导致M2增速持续承压。未来信贷社融增长降速大趋势下，存款派生节奏也将趋缓。

关键观点6: 风险提示

经济恢复节奏偏慢，市场预期难以改善，居民消费购房需求不振，信贷社融数据持续走弱。投资者需关注相关风险。

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