正在重塑中的中国创投市场，2024年会发生什么？

主要观点总结

本文回顾了2023年中国创业投资市场的变化，包括募资、投资、退出等方面的趋势。文章指出，市场正在经历深度重塑，资金来源、投资逻辑、投资热点和退出方式都发生了显著变化。文章还预测了2024年中国创投市场的发展趋势，包括创业形势、投资阶段、合作方式等方面的变化。

关键观点总结

关键观点1: 募资端资金性质与结构的深刻改变

全球私募股权市场募资端在2023年持续衰退，中国私募股权投资的整体逻辑发生了深刻变化。募资端的困难导致GP机构的出清仍在持续，中国市场的下跌幅度与全球接近。政策型LP的出资在稳定市场方面发挥了重要作用。

关键观点2: 投资市场的变化

一级市场VC/PE的募资与投资目标不再以单纯的财务回报为导向。投资规模继续下降，投资事件数量跌破10年来最低点。投资轮次向早期阶段偏移，硬科技领域成为投资重点。同时，行业赛道出现融资下降，但硬科技投资仍集中了市场最多的投资金额。

关键观点3: 市场参与者的变化

创投市场上的主流玩家圈子正在被重塑。头部市场化投资机构仍保留在榜单上，但新鲜力量如各地方政府设置的各类基金、传统行业的产业基金和国企/央企的投资品牌等大量涌现。创业团队方面，普通团队难以获得VC的青睐，资金主要流向教授、科学家等背景的团队。

关键观点4: 对未来的预测

预计政府在募资方面的主导作用将继续加强，各地政府会积极出资并设立新的引导基金。投资层面，GP机构将继续遭遇挑战，成熟VC市场或许不需要如此大量的GP机构。创业团队将更精英化，草根创业者不再寄希望于获得风险投资支持。行业赛道上，硬科技仍是主题，但会分化出更多细分赛道。芯片半导体投资可能会面临挑战。