广发策略｜“破晓”就在不远处—周末五分钟全知道（11月第1期）

AH股市场四季度筑底，“破晓”就在不远处。近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转两大核心要素之一“国内稳增长预期重新统一”的信号已经触发，企业盈利将逐步改善。AH股的赔率较佳，胜率已经出现边际改善，市场“破晓”就在不远处。 摘 要 本周AH股和美股表现冰火两重天。AH股出现大幅反弹原因在于极端赔率指标下出现了胜率改善预期，疫情防控政策的优化预期使得AH股风险溢价回落，企业盈利预期改善。美联储本周议息会议后强调加息路径尚未走完，最终利率或将高于此前的预期，偏鹰派的表态是本周美债利率快速上行、美股大幅下探的核心原因。AH股的胜率已经出现了边际改善。当下行情出现显著改善需看到2大要素：（1）国内稳增长政策预期的重新统一；（2）美债利率上行压力得到明显缓解。我们预计2大要素有望 ………………………………