【申万宏源策略 | 春季策略节选】科技成长突破需要业绩线索

以下为报告部分节选，具体详见申万宏源策略发布于2024年3月26日的《在高质量中寻找回报——2024年春季A股投资策略》：2024年小盘成长风格展望：基本面支撑不足，分母端环境有利。全年小盘成长主题投资会反复有机会，但需要回避业绩验证期。风格研究关注三方面问题：相对业绩趋势，流动性环境，投资者结构。2024年小盘成长风格展望：1. 基本面支撑不足。TMT行业的小企业长大速度(小企业相对大企业的业绩加速度)仍处于0以下。2. 分母端环境有利。无风险利率下行 + 交易性资金的相对力量提升。2024年小盘成长主题投资可能反复有机会，但要回避业绩验证期。下一个可能有机会的时间窗口是5月，重点关注国内新经济产业趋势验证情况，以及新质生产力发展 + 设备更新改造具体受益方向的明确。产业趋势赛道“第四波行情”通常需要清晰的业绩释 ………………………………