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数据背后,实质是什么?——天风总量每周论势2023年第33期

固收彬法  · 公众号  · 股市  · 2023-09-14 07:42
【天风研究·固收】 孙彬彬/宋雪涛/刘晨明摘 要宏观宋雪涛:从8月中国出口看全球经济策略刘晨明:警惕高股息陷阱:90-00日本高回报个股有哪些特征?固收孙彬彬:如何看待8月社融信贷的结构表现?1. 宏观:从8月中国出口看全球经济8月中国出口增速如期反弹。出口同比相比7月回升了5.7个百分点,其中基数因素贡献了4.9个百分点(从7月的-8.4%回升至-3.6%),汇率贬值幅度(中间价)从7月的6%收窄为8月的5.3%,出口商品价格指数有望随PPI继续边际改善。除上述短期因素外,8月中国出口其实反映了全球经济复苏的差异。8月中国对美出口改善或表明美国正处于经济复苏和景气度改善阶段。我们在《美国经济是否已经开始复苏?-制造业新周期可能已经启动》(2023.09.07)中指出,美国经济最主要的链条——“居民实际收入-零售消费-企业订单-商品价格- ………………………………

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