蔚来Q3财报：毛利的“惊喜”与指引的“惊吓”，市场到底在交易什么？

主要观点总结

本文回顾了蔚来美股三季度财报发布后的市场反应，从财务表现、市场竞争、预期管理等方面分析了蔚来财报的亮点和不足，以及市场分歧的本质。同时，作者也分享了自己的应对策略和个人观点。

关键观点总结

关键观点1: 财务表现亮点

蔚来三季度财报显示车辆毛利率达到14.7%，新车热销同时降低成本提高效率，核心竞争力得到确认。

关键观点2: 预期管理不足

蔚来的预期管理不善导致市场反应剧烈，持股体感差。管理层对销量预期的过于乐观和缺乏弹性加剧了市场的分歧。

关键观点3: 市场分歧的本质

市场正在经历风格切换，从粉丝博弈到机构审视的进化。机构关注确定性、稳态交付和后续销量走势的预期。

关键观点4: 作者的应对策略

作者建议长期持股不变，对基本面有信心；短期交易不参与，观望等待市场明朗。