又回来了：日本经济衰退与流动性陷阱卷土重来（下）

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11 日本的陷阱 表 4 列出了 1981 年以来日本经济表现的一些标准汇总统计数据。表中提出了一个大家都很熟悉的观点，即日本经济在经历了 1991 年之前的快速增长之后，又经历了一段很长的缓慢增长期。然而，表中显示的断点实际上是 1992 年，而不是 1991 年。原因是 1991 年日本经济似乎过热，因此，从那时起的部分增长放缓可以简单地视为对不可持续的繁荣的修正。不过，到 1992 年，通胀压力已明显缓解，此后的低增长率更能说明经济的真正不足。很明显，日本 1998 年的实际国内生产总值将大幅下降；失业率已超过 4%。 这些沉闷的数字有两个显著特点。首先是经济放缓的程度。1981-92 年间，日本的平均增长率为 3.7%。在这一时期结束时，日本的失业率与开始时相同，通货膨胀率较低；简而言之，在这一时期，潜在产出和实际产出似乎每年增长约 3.7% ………………………………