【华泰建筑建材鲍荣富】2019年投资数据及建材行业数据点评：竣工跃升改善，新开工开始回落

动态点评鲍荣富 执业证书编号：S0570515120002方晏荷 执业证书编号：S0570517080007张雪蓉 执业证书编号：S0570517120003陈亚龙 执业证书编号：S0570517070005核心观点下游投资小幅回落，竣工改善超预期2019年1-12月狭义基建投资同比增长3.8%，前值4.0%（前值指1-11月，下文同），Q4基建恢复弱于预期。今年1月地方债预计发行7851亿元，同比翻倍，其中专项债7159亿，资金充裕叠加节奏前置有望推升基建开门红。19年1-12月竣工面积增速2.6%，累计数年内首次转正，单月增速20.2%超预期，地产投资、销售、新开工面积累计增速均小幅回落，但显示出强韧性。我们认为竣工改善仍是最强逻辑，持续推荐优质消费建材龙头。 竣工改善仍是最强逻辑，持续推荐优质消费建材龙头19年1-12月地产开 ………………………………