年末存单利率或迎下行拐点

主要观点总结

本文总结了关于资金面、超储、公开市场、票据市场、政府债、同业存单等方面的信息，涉及税期资金面、超储下降、逆回购和mlf到期、票据市场情况、政府债缴款和净发行规模、同业存单发行利率和到期压力等方面。分析了年末存单利率或迎来下行拐点的可能性，并提示了流动性变化和货币政策调整的风险。

关键观点总结

关键观点1: 资金面继续平稳，税期后跨年因素成为主要逻辑

税期期间隔夜利率和7天资金利率稳定，资金供给相对充裕，银行融出水平上升。

关键观点2: 超储下降约0.9万亿元，政府债缴款压力加大

12月前三周超储下降，政府债净缴款规模显著上升，对资金面产生一定影响。

关键观点3: 公开市场操作及票据市场情况

央行通过公开市场操作净投放资金，大行持续净卖出票据。下周公开市场到期规模较大，需关注流动性变化。

关键观点4: 政府债和同业存单发行情况

政府债计划发行量降低，净缴款规模上升。同业存单发行利率持续上行，到期压力小幅回落。

关键观点5: 风险提示

需关注流动性变化和货币政策调整的风险，如国内经济数据超预期、海外货币政策变化等。