薪酬与三年以上业绩挂钩！基金经理选股和审美或迎新变化

主要观点总结

本文讨论了公募基金经理在三年业绩基准考核下的选股和投资策略变化。由于公募基金业绩考核和薪酬挂钩制度，基金经理选股策略出现新变化，强调高质量选股指标和避免单一赛道风险。同时，文章指出许多基金经理存在“三年不开张、开张吃三年”的现象，表面光鲜的业绩背后可能存在豪赌赛道的情况。均衡配置策略有时也可能跑输业绩基准，因此基金经理需打破投资执念，既遵守资本市场规律又迎合时代变革带来的新兴投资机会。文章还通过实例分析了基金经理如何在新兴赛道和传统赛道上进行组合平衡，并突破由研究员阶段建立的特殊偏好，以做出更好的长期业绩。

关键观点总结

关键观点1: 公募基金经理的选股策略受到三年业绩基准考核的影响，强调高质量选股和避免单一赛道风险。

中国证监会发布行动方案，要求改革基金公司绩效考核机制，建立全面涵盖投资收益和投资者盈亏的考核体系。对基金经理的考核中，基金产品业绩指标权重不低于80%。要求降低规模排名、收入利润等经营性指标的考核权重，强调基金投资收益的全面长期考核。

关键观点2: 存在“三年不开张、开张吃三年”的现象，表面光鲜的业绩背后可能存在豪赌赛道的风险。

一些基金经理采取单押某一赛道的策略，虽然短期内获得高收益，但长期业绩稳定性受损。这种现象在公募行业中普遍存在。

关键观点3: 均衡配置策略有时也可能跑输业绩基准，基金经理需打破投资执念，适应时代变革。

基金经理在采取多元均衡配置策略的同时，需关注新兴投资机会，顺应时代变革。一些基金经理因坚持传统赛道投资偏好而业绩不佳。突破研究员阶段的特殊偏好，以做出更好的长期业绩。