百济的新叙事

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韦晓宁 | 撰文 吴妮 | 编辑 百济神州来到了一个新的阶段。 继泽布替尼2023年销售额突破10亿美元，2024年又达到26亿美元、根据非美国通用会计准则计算公司经营利润为正后，2025年， 泽布替尼在一个季度内销售额就达到7.92亿美元，同比增长62%，首次超过了“老对手”伊布替尼； 2025年Q1营收80.2亿元人民币，同比增长50.2%， 营收首次超过国内“老大哥”恒瑞医药， 后者Q1收入是72亿元。而此前三月份，百济的市值超过了恒瑞。 2010年成立，同时拥有美国渠道和中国效率，利用资本市场开放的窗口三地上市融资，高举高打聘请顶尖研发和销售人才，百济的成长速度有目共睹。 达到十亿美元里程碑，单药销售额、公司总体营收分别超越两个老对手，并不是意外。 但同时，百济的净利润虽然较同期大幅减亏，但仍为负数；泽布替尼销售首次出现季度环比下 ………………………………