【有色早评】美国5月ISM制造业PMI，50下方且不及预期

主要观点总结

该文章是关于有色早评的，主要包括铜、铝、锌、镍、不锈钢等商品的市场观点、消息与数据。文章指出，这些商品受到宏观经济、政策、供需等因素的影响，价格波动较大。其中，铜、铝、锌等商品的生产、进口、库存等情况都有详细的描述。此外，文章还涉及镍矿、不锈钢等的相关情况。

关键观点总结

关键观点1: 市场观点

有色商品的价格波动受到宏观经济、政策、供需等多种因素的影响。市场对于未来的预期和走势存在不同的观点。

关键观点2: 铜的相关情况

铜的生产、进口、库存等情况受到关注。市场观点对于铜的未来走势存在分歧，一方面受到宏观因素的影响，另一方面也受到供需关系的影响。

关键观点3: 铝的相关情况

铝的价格受到政策、供需关系等因素的影响。国内政策不断加码，需求端预期不变，但供应端受到一定限制。

关键观点4: 锌的相关情况

锌的供给减产和需求端预期向好。基建有望拉动锌需求，但价格受到多种因素的影响。

关键观点5: 镍的相关情况

镍市场受到印尼镍矿供应紧张的影响，价格有所回升。但宏观驱动较弱，有色整体回调，基本面相对较弱的镍回调程度最深。

关键观点6: 不锈钢的相关情况

不锈钢市场受到原料供应、库存、需求等因素的影响。价格走势偏弱，但成本端的原料价格走势偏强。

文章预览

有色早评 | 2024年6月4日  品种： 铜、铝、锌、镍、不锈钢 铜 铜 2024.0604 一、市场观点 以铜为代表的这波商品的暴跌，我觉得并不是基本面完全扭转，降息预期、地产扩张预期、AI预期，都还在，逼仓逻辑是减弱了，但CMX7月合约持仓还很好，说完全结束也很难确定。 我更倾向于是市场做多情绪演化到极致之后，把估值打到极端以后的情绪退潮，前几天商品领涨的是PVC 、工业硅、 硅铁这种此前看空拥挤程度很高的品种了，有种牛市尾声垃圾乱涨的感觉，印象中每一大波商品上涨，最后都是硅铁硅锰这玩意出来领涨。这其实反应的是市场做多的拥挤程度非常极致了，这会导致行情对利空更敏感，铜的大跌，国内库存继续走高是一个理由，海外利率走高也是一个理由，但核心我觉得还是情绪太拥挤了。 如果是宏观预期转变了，那结构上应该是远月领跌 ………………………………