【银河食饮刘光意】公司点评丨劲仔食品 (003000)：业务阶段性承压，期待调整成效释放

主要观点总结

本报告主要分析了劲仔食品在25H1的经营状况，包括收入承压、盈利能力阶段性承压以及产品推新与渠道调整加速等情况。报告还提供了关于劲仔食品的核心观点、投资建议以及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 25H1鹌鹑蛋收入承压，零食专营渠道延续高增。

劲仔食品在25H1鹌鹑蛋收入面临压力，但零食专营渠道仍保持高速增长。

关键观点2: 费投叠加规模效应收窄，25Q2盈利能力阶段性承压。

公司25Q2的盈利能力阶段性承压，主要原因是费用投入增加以及规模效应收窄。

关键观点3: 产品推新与渠道调整加速，期待25H2成效释放。

劲仔食品在产品推陈出新和渠道调整上加快了步伐，期待在25H2能够见到成效。短期看，公司经营有望边际改善。长期看，劲仔食品坚持创新健康零食、进行品牌建设，优秀的产品禀赋与持续提升的渠道能力有望助力收入中枢长期增长。