【华泰宏观】收入增长暂时滞后叠加一次性冲击，日本一季度经济收缩

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！核心观点一季度日本GDP初值环比折年收缩2.0%，低于彭博一致预期的-1.2%，但主要来自收入增长滞后，以及地震、汽车停产等一次性冲击，数据中仍有一定亮点；近期数据显示日本增长动能仍然维持稳健，预计后续增速有望回升。从分项来看，2024年一季度GDP增速主要受到耐用品消费和出口拖累，主要是由于汽车停产以及1月能登半岛地震冲击汽车相关的消费和出口。此外，尽管一季度春斗工资增速超预期，但占日本居民名义工资近两成的奖金通常在6-7月以及年底发放，春斗涨薪对居民收入和消费的提振或滞后显现。由于一季度GDP低于预期或主要由于暂时性因素，叠加4月美国CPI回落超预期，或提振全球风险偏好，数据公布后，日央行加息预期小幅回落，日元持平，日股明显上涨。截至北京时间5月16日1 ………………………………