中信建投：创新药产业链2026年投资展望

主要观点总结

该文章从全球视角和立足于内的角度，分析了当前创新药领域的三大趋势，包括国际化发展、政策支持力度空前和技术持续突破。同时，也指出了CXO行业、上游产业链和制药产业链的发展情况。还提醒了可能出现的风险和需要注意的领域。文章还强调了中国医药产业的竞争力提升及未来发展趋势。

关键观点总结

关键观点1: 创新药领域的三大趋势

国际化发展、政策支持力度空前、技术持续突破。

关键观点2: CXO行业和上游产业链的发展

CXO行业调整基本完成，海外需求稳定，国内投融资触底回升，重点关注出海能力强的CDMO企业及临床CRO龙头。上游产业链复苏显著，国产化率提升空间广阔，智能化、数字化生产与国际化拓展双轮驱动。

关键观点3: 制药产业链的发展

关注药品和耗材集采政策优化、多元化支付及医疗服务价格改革。同时看好进口替代和并购整合机会，积极关注AI和脑机接口等新技术方向。

关键观点4: 海外市场开拓

积极开拓海外市场，关注不同领域的出海趋势，如原料药、血制品出海、疫苗出海等。

关键观点5: 风险和注意事项

提醒注意药械招采政策、行业竞争、创新药审批等风险，以及行业政策风险、研发风险、销售风险等。