表现落后同行 李宁的问题仍是不上不下 反应缓慢

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2024年8月20日 ： 中国体育运动和服饰品牌李宁有限公司(2331.HK) 公布中期业绩后股价剧烈波动，周五高开低走转跌后周一大幅反弹，显示市场对该公司表现和前景剧烈分化，多间大行下调李宁公司目标价于高于现价位置，亦反映于此及核心数据分歧。   2024年上半年李宁收入增加2.3%至143.453亿元，净利润则下滑8.0%至19.520亿元，毛利率提升160基点至50.4%，但营业利润率下滑100个基点至16.7%，广告和营销费率增加130个基点至8.7%，净利润下滑150个基点至13.6%。   平均存货周转天数增加5天至62天，平均应收账款周期增加1天至15天，平均应付账款周期增加5天至46天。  报告期内李宁继续鞋升服降趋势，鞋履业务期内收入增加4.4%至78.442亿元，服装收入下滑4.7%至53.752亿元。   按渠道批发业务下滑3%至61.74亿元，流水和收入高个位数下滑；直营渠道收入增加2%至33.8 ………………………………