如何理解去杠杆？

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如何理解中国的债务问题，是全球投资者关于中国最大的困惑之一。本文将分别讨论实体杠杆与金融杠杆的现状及成因，并探讨可能存在的风险。 　 一、实体杠杆的现状 现实中，存在两种杠杆。 一种是实体杠杆 ，也就是通常所说的政府债务、企业债务和居民债务。 另一种是金融杠杆， 也就是金融机构互相之间所产生的债务。本章首先讨论实体杠杆。 　　 0 1 实体杠杆的整体情况 　　 ●水平： 目前，中国的债务占GDP的比重达到了很高的水平。根据国际清算银行（BIS）的最新数据，到了2017年年中，债务已经达到了GDP的256%，这不仅超过了新兴市场国家190%的整体水平，也超过了美国的250%。 　　 ●增速： 自08年金融危机以来，中国的债务占GDP的比重上升非常快 ………………………………