【兴证非银&金融科技】周观点：投资者保护政策渐次落地，推动资本市场生态完善

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引言 保险： 本周中国平安召开年度股东大会，管理团队就分红计划、投资业务、寿险改革、地产敞口等市场热点做出回应。1）关于分红，管理层表示有限的资金要兼顾公司发展、股东分红、股票回购几个方面，公司一直在寻找对市值管理最有利的平衡。这可能意味着公司将保持分红政策稳定连续，大幅提升分红或加大股票回购或不是短期优先考虑方向。2）针对投资，公司表示需要长周期的眼光和战略定力，要做好五方面匹配：一是投资回报的匹配，资产的回报要覆盖并超过负债成本；二是时间的匹配，资产负债久期的敞口要控制在合理区间；三是周期的匹配，投资资产要具备穿越经济周期的能力；四是产品的匹配，分红险、养老金等产品对投资标的选择和要求不一样；五是监管的匹配，险资的相关投资要符合监管规定。管理层强调平安当前的投 ………………………………