丸美股份（603983.SH）：时间成本高，阶段性机会

丸美股份2019年7月上市至今的股价走势可以用六个字来形容“万人捧，众人踩”。上市一年内股价升幅超过3倍，至2020年7月11日达到最高点为91.5元/股，随后一路下跌，截止2021年1月5日收市价为55.2元/股。同行的珀莱雅，上海家化等化妆公司的PE均大幅高于丸美股份，丸美股份看似有一定的安全边际，但昔日的追捧已明显不复存在。回顾过去公司的经营情况，两年营业收入及净利润复合增长分别为15.42%、28.48%，並不算特別快，因此过去股价上升更多是估值提高以及流动性少筹码集中的因素。 所以一旦本身就不快的业绩出现下滑，那么股价也就快速反映；而业绩下跌的背后是公司线下线上头重脚轻的渠道分布，受年初公共事件影响大。 由此表明化妆公司业绩的高低主要取 ………………………………