【宏观】黑天鹅，灰犀牛与螺蛳壳

※  无法预测的黑天鹅与远方的灰犀牛黑天鹅是我们无法预测的。我们不知道特朗普有没有可能在下半年卷土重来，也不知道MM组合有没有可能从根子上解决欧盟的财政问题。金融市场无法给没有概率的事情定价，所以只能理性地选择忽视它的存在。这种理性的忽视，有时会带来灰犀牛。一头是中国可能正在翻越1997年至今长达20年债务上行周期的顶点，金融自由化的潮水退去之后，货币信用收缩给全球资产带来的巨大外溢性。另一头是发达经济体经历了家庭部门资产负债表衰退之后长达10年的缓慢复苏，如今各国央行开始考虑退出超常规货币政策给全球流动性的冲击。※  可怕的宁静，螺蛳壳里做道场市场处在可怕的宁静和自信的泡沫中。风险已经在聚集，但是金 ………………………………