【兴证固收.信用】新增债发行渐多，再融资债发行不减——2021年4月地方债观察

投资要点多维度解析2021年4月地方债发行特征2021年4月新增债发行渐多，而再融资债发行不减。今年新增地方债发行节奏偏慢，1-4月发行偏少，5月以后或迎来地方新增债供给高峰。具体来看，2021年4月地方债合计发行7758.2亿元，其中新增债发行3399.18亿元，而2020年4月发行新增债1201.74亿元；4月再融资债发行规模不减，为4359.05亿元，较2020年同期（1665.86亿元）仍明显增加。2021年1-4月再融资债的发行明显放量或与今年加强政府债务管控有关。从2020年12月开始，部分地区发行的地方再融资债募集资金用途表述为“偿还政府存量债务”，该部分资金或部分承担“置换债”的功能，用于化解地方政府隐性债务，2020年12月以来该类再融资债的合计发行规模已经达到6046.6亿元。随着新 ………………………………