【招商食品|最新】三季报承压，但政策刺激下，改善预期继续推动反转

主要观点总结

本报告主要关注货币宽松和财政刺激对通胀预期的影响，以及食品饮料价格表现。同时，对高端消费、商务消费和人口刺激政策等方面进行了分析和预测。涉及的公司包括五粮液、舍得酒业、老白干酒、东鹏饮料、蒙牛乳业和三只松鼠等。

关键观点总结

关键观点1: 行业趋势

货币宽松和财政刺激下，通胀预期有望上升，利好食品饮料价格表现。短期三季度大多数企业仍然业绩承压，但估值回落后，未来改善潜力高于三季报。

关键观点2: 高端消费预期

看好高端消费有好转预期，关注价格敏感资产和商务消费的环比改善。高端白酒如茅台价格有望企稳回升。

关键观点3: 商务消费和人口政策

商务消费有望环比改善，关注商务渠道强势的次高端和地产酒升级单品。人口政策可能推动生育率止跌企稳，相关行业盈利预期有望上修。

关键观点4: 核心公司跟踪

五粮液、舍得酒业、老白干酒、东鹏饮料等公司的业绩跟踪和动态，包括人事变动、业绩预增等。

关键观点5: 投资建议与风险提示

投资建议包括关注高端白酒、商务需求改善的次高端品牌和中档升级白酒。同时提示经济环境扰动、需求不及预期、成本上涨和竞争加剧等风险。