万科罕见动作：买入工业用地股权

主要观点总结

万科企业股份有限公司通过司法拍卖竞得广州启佑房地产开发有限公司的45%股权，溢价率超过预期。此次竞拍背后的原因主要是基于资产保全的考虑，由于该交易是抵债，万科并不需要支付现金。从商业角度看，这一交易有利于万科后续进行相关资产处置。广州启佑持有的工业用地股权拍卖涉及旧改恩怨，涉及复杂的股权结构和商业纠纷问题。同时，万科当前正在推进瘦身健体计划，包括清理非主业投资和聚焦核心业务。尽管此次交易与万科战略导向不符，但公司认为该股权拍卖的估值远低于市场价值，担心旁落股权会带来损失并享受优先受偿权。

关键观点总结

关键观点1: 万科竞得广州启佑45%股权

万科通过司法拍卖竞得了广州启佑的45%股权，这是基于资产保全的考虑，并不用支付现金。

关键观点2: 涉及旧改恩怨

此次股权拍卖牵扯出广州启佑与颐和地产之间的旧改恩怨，包括股权结构和商业纠纷问题。

关键观点3: 万科推进瘦身健体计划

万科正在推进瘦身健体计划，包括清理非主业投资和聚焦核心业务。尽管此次交易与战略导向不符，但公司考虑了该股权拍卖的估值和市场价值。

关键观点4: 股权拍卖估值与市场价值差异

此次股权拍卖的估值远低于市场价值，但万科享受优先受偿权，并且未来可能会采取出清资产的方式回笼现金。

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