【白糖周报】外盘上行，资金增仓明显，郑糖突破6000整数位

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中州期货 · 农产品研究团队 01 报告摘要 操作逻辑 作 1、趋势定位：增产预期下，中长期震荡偏空为主；短期内，现货偏强与广西糖产量下调，支撑糖价反弹。 2、主要矛盾：巴西丰产与北半球恢复性增产的兑现程度； 3、边际变化： （1）巴西在24-25榨季基本结束，截至1月底，累计生产3980万吨，同比减少5.52%，出口逐步减少。根据hEDGE预估，巴西 下榨季产量增加至4330万吨，处于增产周期。 （2）目前市场焦点转向北半球产量和出口政策。印度国内对出口100万吨的配额表现出担忧，主因是印度产量同比下滑。泰 国增产逐步兑现，但增速放缓。原糖反弹，震荡偏强。 （3）全国1月销糖124万吨，同比减少18万吨；工业库存为375万吨，同比增加100万吨，全国进入累库。糖厂收榨偏快，广 西干旱仍是交易焦点，广西产量预期调整至630-650万吨。 （4）上周，现 ………………………………