【招商非银】中金公司25H1：增长喜人，超过预期

主要观点总结

本文介绍了中金公司在25H1的业绩表现，包括营业收入、归母净利润、ROE、经营杠杆等方面的数据。文章还详细分析了公司的各项业务和财务状况，包括自营、经纪、投行、资管、资金类业务等。最后，给出了对公司的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 中金公司25H1业绩喜人，增长超过预期

中金公司在25H1实现了营业收入和归母净利润的显著增长，远超预增上限。ROE也有所提升，经营杠杆稳定。

关键观点2: 海外业务净利翻倍增长

中金国际营收和净利润同比大幅增长，对总营收的贡献度也有所提高。

关键观点3: 收费类业务量质齐升

传统经纪和财富管理业务发展良好，代销金融产品收入大幅增长。投行收入也实现了同比增长，主承销的IPO和再融资项目数量及规模均有所增长。

关键观点4: 资金类业务股衍、科创板跟投收益回归，两融市占率增长

公司自营收入同比增长，主要得益于股票市场回暖、场外衍生品投资收益以及科创板跟投收益的增长。此外，两融余额和市占率也有所增长。

关键观点5: 投资建议与风险提示

考虑到中金公司的优势业务有望迎来全面增长，战略布局领先，建议对该公司进行投资。但同时也需要注意政策力度、市场波动及公司市占率提升等方面的风险。