诺唯赞2024年年报点评：常规业务加速国产替代，多线新品驱动第二成长曲线【东吴医药朱国广团队】

主要观点总结

本报告详细介绍了东吴证券关注的公司发布的2024年年报，包括营收、利润、毛利率等财务数据，以及公司的经营亮点和未来看点。同时，报告也提供了对未来营收和利润的预期，以及相应的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司2024年财报数据

公司实现营收13.78亿元，归母净利润-0.18亿元，在降本增效的同时，实现了销售毛利率和净利润的同比增长。

关键观点2: 公司业务板块分析

生命科学业务板块实现快速增长，生物医药板块和IVD板块也表现稳健。境外业务实现大幅增长，毛利率高达81%。

关键观点3: 公司研发成果显著

公司研发投入持续加大，推出新产品上市，巩固分子试剂国内龙头地位。同时，生物试剂酶等原料进口替代空间较大。

关键观点4: 未来看点

公司的AD血检产品、司美格鲁肽酶及中间体业务等有望快速放量。同时，微流控平台海外获证上市，业务类型持续丰富。

关键观点5: 投资建议与风险提示

东吴证券对该公司未来营收和利润有预期并给出相应投资建议。同时提示下游需求变化、新产品市场拓展和市场竞争加剧等风险。

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点击蓝字 关注我们   投资要点   投资要点 事件： 公司发布 2024 年年报，24 年实现营收 13.78 亿元（+7.15%，括号内为同比增速，下同），归母净利润-0.18 亿元（同比减亏 5300 万元；24 年确认股份支付费用 4385 万元，剔除股份支付费用影响后实现经营性盈利），扣非归母净润-0.83 亿元（同比减亏 1.10 亿元）。公司降本增效，实现销售毛利率同比增长-1.10 pct， 销售费用率-1.09pct，管理费用率-1.58pct，研发费用率-4.53pct。 生命科学板块增速系细胞蛋白等新产品系列以及海外销售带动，生物医药板块增速系GLP-1等业务贡献： ①生命科学业务板块实现营收10.3亿元（+19%，同比，下同），主要系新品（细胞蛋白类试剂设备销售额翻番，核酸提取新产品线yoy+70%）以及海外销售带动。②生物医药板块实现营收1.8亿元（+6%），主要系新冠疫苗相关业务收缩；但司美格 ………………………………