华泰 | 地产：销售季节性回落，白名单机制持续发力

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市场仍在筑底企稳途中 ，推荐资源充沛运营稳健的房企 5月19日，统计局发布2025年4月全国房地产市场基本情况。4月数据显示行业投资端仍有一定压力，融资端白名单机制发力缓解房企资金压力，市场端房价同比降幅有所收窄，成交量季节性回落，其中核心城市表现更优。我们依然更加看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，以及在对应区域拥有储备或新获取资源的房企的估值修复，继续推荐具备“好信用、好城市、好产品”即“三好”逻辑的地产股，同时分红与业绩稳健的物管公司亦有望受益于市场止跌回稳。 点击小程序查看研报原文 核心观点 投资端仍有 一定压力 4月全国房地产开发投资额同比-11%，降幅较3月扩大1.3pct，1-4月累计同比-10%。具体来看：1）土地端：4月土地市场涉宅用地供应建面同比-19%，成交建面/成交金额分别同比-3%/+23%（3 ………………………………