华泰海外研究 | 建材供给变革系列：Holcim全球化复盘启示

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本报告对西欧水泥市场的格局的演进过程进行了梳理，并结合Holcim的整合行为，对其不同市场背景下的整合策略进行了分析和总结。对Holcim的全球化发展之路进行了详细回顾的同时，对美国、中国、印度等几个重点市场的成败得失进行了进一步的讨论。同时本报告构建了对海外水泥市场的六维分析框架，对中国水泥企业的海外市场发展状况进行了总结和讨论。 点击小程序查看研报原文 核心观点 豪瑞(Holcim)应对需求挑战的三个关键词：整合、国际化、转型 需求挑战对水泥企业并非崭新的课题。Holcim(HOLN SW)作为市值领先全球的水泥龙头，虽发源于西欧，但通过本土市场的整合、国际化发展以及适时的收缩转型，克服了需求的挑战，实现了长周期的成长。我们认为Holcim的成功经验为中国水泥企业提供了很好的借鉴，在加强自律、积极落实行业政策、主 ………………………………