农牧刘宸倩|农林牧渔行业深度研究：深度解析二次育肥，下半年猪价可期

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金选·核心观点 摘要  非洲猪瘟常态化之后，大量养殖户为了降低疫病风险开始参与二次育肥，二次育肥的强弱已经在一定程度上影响年内猪价走势，成为生猪价格分析不可忽视的重要因素。本报告深入分析了二次育肥在当前生猪养殖行业中的发展态势、对生猪价格长短期的影响、影响二次育肥行为的因素，同时提供了跟踪二次育肥的方法论并结合市场现状给出具体的投资建议。  二次育肥行为的底层逻辑是盈利，盈利预期是二次育肥的驱动因素。 非瘟常态化之后行业内养殖风险增加，二次育肥是中小养殖户在此背景下使用的风险较小，节奏较快的投机行为，主要指养殖户在低猪价时购入标猪进行饲养，等到猪价较好时售卖出去。二次育肥的利润由价差与增重利润两部分组成，饲料成本、价格预期、标肥价差、季节性因素等都会影响二次育肥的强 ………………………………