【华泰宏观李超】宏观不确定下应做多波动率——图说双周海外经济（20200217-20200301）

文 | 华泰宏观  李超 / 张浩全文约4000字，阅读需要10分钟左右 内容摘要 >> 核心观点：宏观不确定性事件冲击全球市场资产价格上周，新冠疫情催生经济衰退预期冲击全球市场，宏观不确定性下，全球股市大幅回落。美股创2008年金融危机以来的最差一周表现，道指一周跌12.36%，纳指跌10.54%，标普500指数跌11.49%。德国DAX指数周跌12.44%；英国富时100周跌11.12%；法国CAC40指数周跌11.94%；韩日股市也大幅回落。经济衰退预期冲击能源需求，IPE布油周跌14.3%。股市、商品等大跌冲击市场偏好，部分“流动性冲击加通缩预期”特征导致市场抛售黄金，黄金价格受挫。“黑天鹅”四起，避险偏好带动10年美债收益率快速下行达到历史新低。我们认为，宏观不确定下应做多波动率。>> 新 ………………………………