保隆科技 | 2024&2025Q1：2024业绩承压 2025业务多元发展【民生汽车 崔琰团队】

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0 1 事 件 概 述 公司披露2024年年度报告和2025年第一季度报告：1）2024年度实现营收70.25亿元，同比+19.12%；归母净利润3.03亿元，同比-20.14%；扣非归母净利润2.52亿元，同比-14.00%；2）2025Q1营收19.05亿元，同比+28.46%；归母净利润0.95亿元，同比+39.99%；扣非归母净利润0.82亿元，同比+25.12%。 0 2 分 析 判 断 ►   2 024Q4业绩承压 2025Q1业绩符合预期 1 ）收入端： 公司 2024Q4 营收 19.99 亿元，同比 +14.71% ，环比 +8.46% ； 2025Q1 营收 19.05 亿元，同比 +28.46% ，环比 -4.69% ，营收同比实现增长系重点客户销量增长所致：  2025Q1 理想汽车交付 92,864 辆，同比 +15.50% ，环比 -41.48% ； 2 ）利润端： 公司 2024Q4 归母净利润 0.54 亿元，同比 +34.71% ，环比 -46.20% ，受到股权激励费用及海运费影响业绩短期承压； 2025Q1 归母净利润 0.95 亿元，同比 +39.99% ，环比 +76.46% 。 2024Q4 公司毛利率为 ………………………………