国君研究｜主动量化观点 · 合集

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国君金工团队每周发布主动量化周报， 以下为风格择时及行业比较框架的摘录，以及观点集锦，本合集后续将持续更新，敬请关注！ 四个关键词： 1、红利资产： 周期性强，超额收益在1-4月、8月及11-12月较为显著，而在5-6月的回调较为显著。 2、微盘股指数： 连续一周企稳反弹往往是短期见底的信号。 3、中证1000指数： 平均投资收益率在 -5% 以下时对应指数起涨时点，收益率 10% 之上对应指数阶段性高点。 4、股价抛压： 最小的行业将会获得超额收益。 一、风格择时框架 2022年以来随着宏观环境的变化，A股结构也发生了“哑铃型”的改变。哑铃的两端是以中字头央国企为代表的 高股息资产 ，另一端是股票众多市值在50亿以内的 微盘股资产 ，而其它则称为 中间资产 。 三类资产的定价模式有显著差异： （1）高股息板块的年内走势周期性较强 红 ………………………………