什么是一家煤炭企业的核心竞争力？

作者 | 何时投资@雪球导语：目前煤炭企业背后核心的原因在于供给端已经出现深刻变化，推动短期盈利高增、中期煤价高位、远期价值重估。煤炭股是近2年表现最好的板块之一，在煤炭价格创历史新高后，再谈煤炭股有点“危险”，不是好时机。但做投资的，也不是非要买商业模式最好的，比如白酒酱油互联网等。没有一定要买的行业，也没有不能买的行业。再好的公司，估值高了买也不是好投资；再差的行业，只要足够低也能赚钱。不是吗？比如我们想买点黄金转手赚点钱是很困难的，但我们收点废纸赚点钱还是比较容易的。煤炭是周期行业，现在估值很低，为什么那么多人说煤炭股十年大顶？是因为有教科书式的答案：“周期股要在低PE时卖，亏损或（高PE）时买”。但历史上也不是每次都对，总有例外的。“低PE卖，高PE买”，太教条化。



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